Sinds de geruchten van een overname door Qualcomm in 2024 en een forse geldinjectie van de Amerikaanse overheid is Intel stevig gegroeid. Nu moet ‘Chipzilla’ weer een tik van jewelste incasseren op de beurs, met een val van 20 procent in de waarde van het bedrijf. Een krimpende pc-markt lijkt de boosdoener.
Op papier deed Intel het prima. De winst per aandeel kwam uit op 52 dollarcent, terwijl Wall Street op 40 cent rekende. De omzet steeg met 21 procent naar 16,51 miljard dollar.
Desondanks schrokken beleggers van de vooruitzichten. Voor het vierde kwartaal verwacht Intel een omzet tussen 15 en 16 miljard dollar en een winst per aandeel van circa 25 cent. Analisten rekenden op respectievelijk 17,1 miljard en 43 cent. Na het sluiten van de beurs zakte het aandeel meer dan 22 procent, na een stijging van ruim 150 procent sinds januari. Na de cijfers over het eerste kwartaal eerder dit jaar schoot het aandeel nog zo’n 29 procent omhoog. Het positieve sentiment lijkt echter gekanteld, bovenop de tegenvallende voorspellingen.
Pc’s en datacenters lopen uiteen
Er is sowieso al geen sprake van positief nieuws voor Intel vanuit de gehele linie. De divisie Client Computing en Physical AI zag de omzet met 5 procent dalen tot 8,1 miljard dollar. Ten opzichte van het vorige kwartaal ging het zelfs om 9 procent. Datacenter en AI groeide daarentegen met 78 procent naar 7,3 miljard dollar. Maar die groei alleen lijkt niet genoeg.
Die pc-zwakte heeft een duidelijke oorzaak die we voortdurend zien terugkomen bij allerlei vendoren. Geheugenchips zijn peperduur en andere componenten zijn tevens schaars en prijzig. Intel verwacht dat de wereldwijde pc-markt dit jaar met zo’n 12 procent krimpt. CFO David Zinsner ziet de vertraging aanhouden tot minstens de eerste helft van 2027. Dat is nog optimistisch: SK Hynix verwacht dat de geheugentekorten, grotendeels opgelegd door partijen zoals SK Hynix, tot ten minste 2030 aanhouden.
Agentic AI-toepassingen lijken Intel wel een steun in de rug te bieden. AI-agents draaien efficiënter op CPU’s dan chatbots, die vooral GPU’s van Nvidia en AMD gebruiken. Als de latency niet zoveel uitmaakt, is die workload op CPU’s voordeliger dan op GPU’s of gespecialiseerde AI-chips. Intel schat dat de markt voor server-CPU’s binnen vijf jaar kan groeien van circa 40 naar ruim 200 miljard dollar.
Dodelijk ongeluk en foundry-zorgen
Intel had dit kwartaal nog met een geheel andere tegenslag te maken. Bij een explosie in een Intel-fab in Israël kwamen twee medewerkers om het leven en raakte een derde zwaargewond. De fabriek ligt langdurig stil, wat leveringen van 10-nanometerchips vertraagt. Volgens Zinsner kost dat de komende twee kwartalen zo’n 600 miljoen dollar aan omzet.
Ook de foundry-tak komt niet van de grond: Intel zelf is nog altijd de enige grote klant. CEO Lip-Bu Tan belooft dat Intel “in de komende twee kwartalen een paar klanten” bekendmaakt. Over gesprekken met SK hynix over capaciteit in de fab in Ohio bleef hij stil.