Amazon onderzoekt een constructie waarbij voor ongeveer 8 miljard dollar aan Nvidia-chips wordt ondergebracht bij een aparte financiële entiteit. Amazon blijft de hardware gebruiken, maar hoeft de investering daarmee niet volledig op de eigen balans te houden.
Bloomberg meldt dit op basis van berichtgeving van de Financial Times. Het plan draait om duizenden Nvidia Grace Blackwell-chips die verspreid staan over meer dan twaalf datacenters in de Verenigde Staten. Deze hardware zou worden overgedragen aan een speciaal opgerichte onderneming, een zogeheten special-purpose vehicle (SPV). Externe partijen financieren die onderneming, waarna Amazon de chips terugleast.
Volgens Bloomberg kan het SPV daarvoor schuldpapier uitgeven en maximaal 10 procent van de aandelen aan investeerders verkopen. Wanneer de constructie een investment-grade kredietbeoordeling krijgt, wordt deelname ook aantrekkelijk voor institutionele beleggers zoals pensioenfondsen en verzekeraars.
AI-investeringen drukken op balans
De mogelijke constructie past bij de zoektocht naar nieuwe financieringsvormen voor de snelle uitbreiding van AI-infrastructuur. Amazon verwacht dit jaar ongeveer 220 miljard dollar aan kapitaalinvesteringen te doen. Het grootste deel daarvan gaat naar AI.
Ook andere grote cloudbedrijven steken enorme bedragen in datacenters en hardware. De vraag naar GPU’s, geheugen en reguliere rekenkracht blijft stijgen, terwijl de benodigde infrastructuur vooraf grote investeringen vereist.
Bloomberg Intelligence schat dat de gezamenlijke investeringen van hyperscalers tot 2031 richting 9 biljoen dollar kunnen gaan. Daarnaast zou de uitgifte van schuldpapier voor AI-infrastructuur in 2027 kunnen oplopen tot 500 miljard dollar.
Chips als financierbaar bezit
Het gebruik van GPU’s in financieringsconstructies is niet nieuw. Onder meer CoreWeave maakt al gebruik van leningen waarbij GPU’s als onderpand dienen. Bij Amazon zou de schaal echter aanzienlijk zijn en gaat het bovendien om hardware die momenteel tot Nvidia’s krachtigste systemen behoort.
Daar zit ook een risico aan. AI-hardware veroudert snel. Voor geavanceerde chips in datacenters wordt volgens Bloomberg gerekend met een vervangingscyclus van ongeveer vijf jaar. Investeerders financieren daarmee kostbare apparatuur waarvan de economische waarde sterk afhankelijk is van het tempo waarin nieuwe generaties GPU’s verschijnen.
Amazon en AWS hebben nog niet gereageerd op de berichtgeving over de mogelijke constructie.