De Chinese geheugenchipfabrikant CXMT zet volgende week een belangrijke stap naar een beursgang. Het bedrijf wil met een notering op de STAR Board in Shanghai minimaal 29,5 miljard yuan (ongeveer 4,3 miljard dollar) ophalen. Daarmee zou het de grootste beursgang op het Chinese vasteland zijn sinds 2022.
CXMT brengt volgens Bloomberg 6,688 miljard aandelen naar de markt, waarvan de helft is gereserveerd voor zogenoemde cornerstone-investeerders. Als de optie om extra aandelen uit te geven volledig wordt benut, groeit de uitgifte naar 7,69 miljard aandelen. In dat scenario kan de opbrengst oplopen tot meer dan 5 miljard dollar.
De beursgang geldt als een belangrijke test voor het vertrouwen van beleggers in de Chinese halfgeleidersector. Beijing investeert al geruime tijd fors in de ontwikkeling van een eigen chipindustrie, mede om de afhankelijkheid van buitenlandse leveranciers te verkleinen. Tegen die achtergrond is CXMT uitgegroeid tot een van de belangrijkste spelers binnen de nationale technologiestrategie.
Kapitaal voor uitbreiding
CXMT is gespecialiseerd in DRAM-geheugen, een type werkgeheugen dat onder meer wordt gebruikt voor de verwerking van AI-workloads. Het bedrijf behoort inmiddels tot de vier grootste DRAM-producenten ter wereld en concurreert met gevestigde namen als Samsung Electronics en SK hynix.
De opbrengst van de beursgang is bedoeld voor uitbreiding van de productiecapaciteit en verdere ontwikkeling van de eigen DRAM-technologie. Het bedrijf wil daarvoor investeren in zijn waferfabrieken in Hefei, in de Chinese provincie Anhui.
De belangstelling voor Chinese chipbedrijven is de afgelopen periode sterk toegenomen. Niet alleen chipproducenten, maar ook bedrijven die actief zijn in andere delen van de AI-keten zoeken via de kapitaalmarkt financiering om hun productie en ontwikkeling op te schalen. De aanhoudende vraag naar AI-infrastructuur speelt daarbij een belangrijke rol.
Volgens Bloomberg probeert ook Apple toestemming te krijgen van de Amerikaanse overheid om geheugenchips van CXMT te mogen inkopen, ondanks het feit dat het bedrijf voorkomt op een zwarte lijst van het Amerikaanse ministerie van Defensie. Een dergelijke overeenkomst zou de internationale positie van CXMT aanzienlijk kunnen versterken en laat tegelijkertijd zien hoe krap de markt voor geheugenchips momenteel is.
Ook buiten China blijft de belangstelling voor geheugenproducenten groot. De recente beursgang van SK hynix in de Verenigde Staten was volgens Bloomberg ruim zeven keer overtekend, wat wijst op een aanhoudende vraag van institutionele beleggers naar bedrijven die profiteren van de groei van AI.
Versnelde toelatingsprocedure
De voorbereidingen voor de beursgang verliepen relatief snel. Minder dan een maand geleden ontving CXMT goedkeuring van de Chinese toezichthouder, waarmee een traject van iets meer dan zeven maanden werd afgerond. Het bedrijf maakte daarbij gebruik van een nieuwe versnelde beoordelingsprocedure voor ondernemingen die strategisch belangrijke technologie ontwikkelen en een beursnotering op de STAR Board aanvragen.
De voorlopige boekopbouw begint op 13 juli. Twee dagen later worden de definitieve uitgifteprijs en de voorwaarden bekendgemaakt. Institutionele en particuliere beleggers kunnen vervolgens tot 20 juli deelnemen aan de inschrijving. Ongeveer tien procent van de aandelen is bestemd voor particuliere beleggers.